中国的高房价已经成为多年来世界性关注的议题。随着国内楼市的发展，地产界的佼佼者恒大地产由于扩张过快、债务规模过大，现在频频发生债务违约而无法自救，企业破产已成定局。那么曾经经历过地产泡沫的日本人，又是怎么看待“恒大破产”这种事件呢？
雷曼金融危机时，日本刚刚经历了楼市泡沫崩塌，随即又遭到了重挫，以至于日本深陷“失去的三十年”的阴霾无法恢复。近来恒大破产危机也引起日本媒体的关注，不过和雷曼危机相比，日本金融机构分析恒大危机对世界的经济体系影响有限。但需要注意的是从恒大33兆日元的资产规模来看，风险仍然很高，这个规模约相当于日本三大房地产公司(三井房地产、三菱地所、住友房地产)总和的1.5倍。就连曾经世界最大的美国房地产公司General Growth Properties破产时（2009年），资产规模也不过3兆日元而已，与恒大相比简直是小巫见大巫。
理论上讲，房地产行业发生大规模破产事件几率极低。因为房地产公司的发展，需要筹措充足的资金，而资金大多来源于银行贷款等融资方式。但房地产行业本身没有太多的创新，如果是通过贷款快速发展起来的话，贷款规模越大企业信用等级越弱，银行放贷的审核力度就会更严苛，企业越难获得资金。而恒大在这样的背景下，房地产公司在信用力较弱的情况下还能发展到巨额规模，是极为罕见的。
恒大不但能从银行获得贷款，还能通过高利率举债，甚至还能卖理财产品来融资。除了这些“明面”上的账务外，还有不少非公开的账外债务的操作，不知道账外的债务规模又有多少。一旦发生债务危机，对中国经济的影响不可小觑。
.png)
从购房人个人的角度来看，中日都可以销售“期房”。但中国与日本不同的是，中国的购房者在没有任何担保机构参与的情况下，就愿意将全部房款支付给开发商。无疑这样的个人风险是极大的，一旦所购期房的开发商破产，购房者个人就只剩下了高额的银行贷款和无法交付的“鬼城”（烂尾工程）。据说中国有几十万家开发商，即使一天破产一家应该影响也不大吧？但如果像恒大这样规模的大开发商破产的话，对众多购房者的影响应该也不小。
房价下跌也会影响本国的GDP指数。个人消费的比例约为GDP整体的4成左右，如果房地产价格下跌，这也会受到反向资产效应的影响。据说中国家庭平均房屋持有率超过90%，比东京都高很多，而且40%的城镇家庭拥有2套以上住房。如此一来，中国城市地区受到反向资产效应的影响更大。
由此可见恒大事件将对中国国内产生巨大的影响，不论从政府层面还是从投资机构或个人，都应早做准备，谨慎应对。
